De welvaart uitbesteed
Auteur: Hans Goedvolk
Publicatiedatum: 29-01-2004
Het jaar 2004 is optimistisch begonnen. Beleggers, economen, overheden weten het deze keer zeker, het herstel van de economie is definitief begonnen. De Amerikaanse economie is het afgelopen jaar al 4 procent gegroeid en de Chinese economie maar liefst 9,1 procent. De Verenigde Staten en China zullen daarom gezamenlijk de wereldeconomie in 2004 uit het dal gaan trekken.
Toch zijn er hier en daar nog wat twijfels. Het herstel in de VS vertoont weinig overeenkomsten met eerdere herstelperioden. Economische groei heeft zich altijd gekenmerkt door meer sparen, groeiende investeringen, stijgende winsten, een sterke banengroei en herstel van de pricing power.
De huidige situatie in de VS is precies het tegengestelde. Particulieren lenen meer dan ze sparen. In de week van 12 januari was er een all-time high in de herfinanciering van hypotheken. De overheidsschulden vertonen een sterke groei door de oorlog in Irak, de belastingverlagingen en binnenkort de reis naar Mars. Bedrijven lenen veel geld via bedrijfsobligaties. Bedrijfsinvesteringen zijn gericht op kostenbesparing en uitbesteding naar Azië. De productie gaat tegenwoordig naar China en de services (waaronder IT) naar India.
De positieve invloed hiervan op de winsten is echter van beperkte omvang en duur. Het negatieve gevolg is minder werkgelegenheid. De banengroei is marginaal. Amerikanen vinden nog wel een nieuwe baan maar tegen een lager salaris. Waar het daardoor helemaal aan ontbreekt, is pricing power. Amerikaanse autofabrikanten kunnen hun auto’s alleen maar verkopen door de klanten leningen aan te bieden met nul procent rente. Ook van in China gefabriceerde merkproducten dalen de prijzen. De klanten hebben ook wel door dat de uurlonen 40 cent bedragen.
Dat de Amerikaanse economie tegen de regels in groeit, komt omdat de VS en China financieel en economisch een Siamese tweeling zijn geworden. De uitbesteding van productie naar China zorgt daar niet alleen voor economische groei, maar ook voor een groeiende instroom van dollars als betaling van de producten. De groei trekt buitenlandse investeerders aan.
Beleggingsinstellingen uit heel de wereld pompen al hun geld in China. De aandelenemissie begin dit jaar van China Green Holdings, een bedrijfje wat iets doet in de verwerking en export van groenten en fruit, is maar liefst 1600 keer overtekend. Dit is zelfs tijdens de Internet hype niet vertoond. Wat doet China met al dat geld? China investeert in de VS. China koopt Treasury Bonds en obligaties van Amerikaanse hypotheekbanken. In feite leent China de VS geld om de Chinese producten te kopen en zo de export op gang te houden.
Resultaat is dat het de Amerikanen voor de wind gaat. De waarde van zaken waarin het geld belegd wordt zoals huizen, aandelen en obligaties stijgt. Geld lenen is voor particulieren, bedrijven en de overheid geen probleem. De consumptie en uitgaven groeien en het bruto nationaal product vertoont een sterke stijging.
De Siamese tweeling mag op dit moment leuk groeien, maar geen van de partners is een volwaardige zelfstandige economie. China produceert voor de rest van de wereld en leent het verdiende geld uit. De Amerikanen besteden hun productie uit en betalen met geld dat ze lenen van de rest van de wereld.
Zo’n relatie geeft dan ook problemen. Het verlies aan banen is thema geworden in de Amerikaanse presidentsverkiezing. De eerste protectionistische maatregelen tegen China en India zijn al genomen.
De communistische machthebbers in China zullen gezien de dalende dollar niet bereid zijn Amerika eeuwig te financieren. Voor Amerika is dit rampzalig. Als China stopt met lenen aan de VS is het daar uit met het besteden. De waarde van huizen, aandelen en obligaties zal drastisch dalen. Voor de bevolking resteren alleen maar grote schulden en geen productiemiddelen om dat op korte termijn terug te verdienen.
Met China zal het beter aflopen. Dankzij de uitbesteding beschikt het land over productiemiddelen. De Chinese bevolking wil zelf ook wel die mooie spullen hebben die ze nu voor anderen maken. China zal het advies van Henry Ford volgen en zijn arbeiders zoveel gaan betalen dat ze hun eigen producten kunnen kopen. Zo zal China uitgroeien tot een zelfstandige welvarende economie.
*** De columns op deze website worden op persoonlijke titel geschreven.***